發美債前, 金價受壓真正動機

IMF再度發出聲明，指即將出售此400噸黃金，目的有二：第一，增加IMF財政實力，以便繼續向非洲窮國提供長期借貸；第二，增加IMF本身收入，尤其是現金水平。IMF真的要沽金了嗎？雖然IMF有「言出不行」的前科，但市場仍然擔心，今次IMF沽售黃金的舉動，會對金價造成壓力。不過，基於以下原因，即使今次IMF真的要沽金，市場也不會出現拋售黃金的情況。不影響市場供求。

首先，IMF已聲明不會於市場上拋售黃金。此批黃金只會直接售予各國央行或官方機構。換言之，今次沽金行動，只會對改變世界各國黃金儲備的分布，而不會影響市場上整體黃金總量。而且，IMF沽金數量不多。據Casey Research估計，全球目前己開發的黃金總量達57,000噸，IMF打算沽出的400噸黃金只佔0.7%，難對市場造成大影響。各國爭要黃金 金價有支持況且，現時，環球對黃金的「胃口」仍然龐大。當前的貨幣危機，令各國都「寧要黃金，不要美金」。

中國、印度、俄羅斯等，已先後表明有意增加黃金儲備，以減低外匯儲備因美元貶值而縮水的風險。既然黃金不愁無賣家，金價短期內又豈會大幅下跌？只放風不行動 為拍賣美債鋪路？IMF沽金的時機，存有疑問。正如上文所言，在G20於倫敦召開高峰會議後，全球對美元地位提出質疑之時，IMF便提出要沽金救市。但屈指一算，半年來，IMF的黃金連一盎司亦未曾賣出，可見當時「放風」沽金的目的，旨在力撐美元。

如今，就在美國財政部宣佈，將於本週拍賣今年最後一批美債前，IMF再發出「沽金聲明」，但時間表仍然欠奉，真正動機為何？事有湊巧，美元經過一輪急跌後，本週正開始在低位喘定，似乎有無形之手在為拍賣美債鋪路，以防美債價格被美元貶值拖累。IMF沽金需要得到85%投票份額，而作為IMF成員中最有影響力的國家，美國本身就已擁有17%的投票權。到底此無形之手屬誰，大家心裡有數。