瘋狂比亞迪

八月中調整才跌穿40元的比亞迪(01211.HK)，重回升軌後瘋狂上升，升穿50元後三天便挑戰60元，升穿60元兩天便挑戰70元，一個月內升70%，非常bubblical。現時市場上看淡比亞迪的人，普遍是質疑它的盈利能否保持高速發現，以及它的研究是否那麼舉世無雙。不過，基於對比亞迪盈利爆炸性增長的信心，樓白對比亞迪仍感樂觀。2008年比亞迪每股盈利$0.565（港元），2009年中期賺$0.57。如果全年汽車銷售達標(which is very very likely)，估計起碼賺$1.3。2010年如銷售達標，估計盈利$2.5，2011年則為$3.8。現價每股為$69，以此推斷，比亞迪的增長率及預期市盈率將如下：年份－每股盈利－增長率－P/E2008－0.565－／－122x2009－1.3－130%－53x2010－2.5－92%－28x2011－3.8－52%－18x簡單來說，以現價計，市場已透支了比亞迪未來2009年至2011年的增長力。八月初某Blogger曾預測整個電池汽車泡沫的過程，非常具參考價值，其中首三點預測已悄悄地出現。

1. 比亞迪的營業額和盈利會出現爆炸性增長
2. 有中資公司加入發展電池汽車
3. 投資者開始發掘「比亞迪第二」

當天能動力高調收購環保汽車業務，顯示泡沫已正式進入膨脹階段，比亞迪（及其他模仿它的公司）的股價上升不再因為巴菲特持有、增持或減持，而是基於泡沫的發展。到了泡沫後期，若比亞迪持續有爆炸性盈利增長，即使巴菲特賣出也不能令它大跌。